Mercados europeos registran niveles récord de negociación con creciente opacidad
La renta variable europea experimentó un notable repunte en su actividad durante el último año, alcanzando un volumen de negociación de 22,24 billones de euros, lo que representa un incremento del 26,4% respecto al ejercicio anterior. Este fenómeno responde a un renovado interés de los inversores internacionales que buscan diversificar sus carteras ante la incertidumbre geopolítica global y la dependencia de las políticas estadounidenses. Durante el pasado mes de marzo, la Bolsa europea registró un máximo histórico de 103.000 millones de euros en transacciones diarias, manteniendo cifras elevadas en los meses posteriores según los datos recopilados por CBOE.
El auge de la internalización y la fragmentación
A pesar del crecimiento en los volúmenes, el mercado enfrenta una creciente opacidad debido a que una parte significativa de las operaciones se ejecuta fuera de los centros de negociación tradicionales. Los denominados internalizadores sistemáticos, gestionados por grandes entidades bancarias, alcanzaron una cuota de mercado del 18,5% en abril, permitiendo que las órdenes se crucen internamente sin pasar por el mercado público. Adicionalmente, un 8% de las transacciones se realiza mediante subastas periódicas fuera del horario estándar, lo que genera un debate sobre la transparencia en la fijación de precios.
Posturas divergentes sobre la estructura del mercado
Las opiniones sobre estos mecanismos alternativos se encuentran divididas entre los actores del sector financiero. Mientras representantes de entidades como Cboe Europe defienden que estas herramientas responden a estrategias sofisticadas y necesidades de ejecución de los clientes, las bolsas oficiales expresan preocupación por la pérdida de liquidez visible. Instituciones como BME advierten que el desplazamiento hacia entornos bilaterales fragmenta el mercado, reduciendo el acceso equitativo para todos los participantes. Ante el incremento de esta tendencia, que ha pasado de un 12% de cuota en 2021 a los niveles actuales, la Comisión Europea evalúa nuevas medidas de supervisión para integrar y regular los mercados financieros de la región.
Fuente: cincodias.elpais.com
